周期股延续强势 创业板指数大跌逾3%
周五上证指数午后单边下行，收跌0.65%，日K线三连阴;创业板指数受创蓝筹拖累重挫逾3%，基本上是光头光脚的大阴线。两市合计成交8836亿元，较上日略有增加。
盘面上，周期股延续强势，煤炭、有色、钢铁、化纤、银行等板块逆市上涨，其中海南矿业、陕西黑猫、重庆钢铁等多只周期股走出连板走势。医美概念、半导体、消费电子等板块大跌。此外，茅台、宁德时代、美的集团等核心资产也以调整为主。
个股跌多涨少，两市共有67只个股涨逾9%，同时有30多只个股跌幅超过9%，连板高度已经压缩至3板。总体上来看，资金短线聚焦周期股、资源股，个股延续分化行情。
北向资金小幅流入3.8亿元 内部分化有所加大
北向资金昨日早盘一度净流入37亿元，但午后单边净流出，全天流入净额收窄至3.8亿元，跟上日先扬后抑的走势基本一致。
具体来看，沪股通净流出12.82亿元，深股通净流入16.63亿元，分化较上日有所加大。我们注意到，沪股通的分时运行轨迹基本跟沪指相同，早盘一度净流入24亿元，从高点到收盘流出了37亿元，资金由流入转为流出，对市场情绪有一定的影响。
五月结构性行情仍将延续
A股市场五月份迎来开门黑，节后连续两日调整，打破了过去半年每月开门红的规律。上证指数三连阴跌破了所有的短期均线，上方60日均线压力比较大，总体仍在3350-3500点区间震荡。
创业板指数两日下跌近6%，从节前高点3110点下跌至2910点，已经跌了200个指数点。创业板指数的20日、60日和120日均线基本上处于粘合状态，密切关注三大均线的支撑力度。
今年宏观大背景是信用收缩、企业盈利向上，在经济快速修复后，存在流动性边际收紧预期，市场也难以再像过去两年大幅拔估值。同时，从政治局会议表态来看，宏观政策也不会过于收紧，也不会有系统性风险，不会出现2018年单边下跌的情形。在上述预期下，指数总体是维持宽幅震荡走势，结构性行情将是今年的主基调。
具体到操作上，建议淡化指数，自下而上精选个股为主，寻找业绩确定性高增长、估值合理的优质品种，根据产品涨价和订单等线索挖掘个股的机会。
(越声理财 陈增学)
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