4 月 28 日晚间，洋河股份公布了今年一季度业绩，营收涨 13.5% 至 105 亿元，但归属股东净利润下滑 3.5% 至 38.6 亿元，比去年疫情最严重期间还惨，去年同期净利润为 40 亿元。
ZAKER 新闻发现，去年四个季度中，洋河在一季度、三季度和四季度的营收均有不同程度的下滑，在疫情较为缓和的三四季度仍然下滑，说明洋河的业绩增长或出现了问题。
洋河还公布了去年年度业绩报告，营收下滑 8.8% 至 211 亿元，净利润则微涨 1.4% 至 74.8 亿元，但扣非净利润下跌 13.8% 至 56.5 亿元。这已经是洋河第二次出现年度营收下滑。
营收下跌的同时，洋河经销商数量也在减少，渠道或出现问题。财报显示，去年洋河经销商数量减少了 2300 个（其中省外经销商减少了 1887 个），增加数仅为 1203 个，总经销商数量为 9051 个。
洋河方面表示，经销商数量减少是因为公司正进行营销调整转型，围绕 " 一商为主、多商配称 " 和互补协调发展的指导思想来进行经销商体系构建。
但此前曾有报道指出，由于洋河厂商一直对经销商提价，经销商积极性锐减，导致一些经销商清货不再经营洋河股份的酒。
ZAKER 新闻注意到，去年洋河库存白酒量涨了 31.6% 至 2.39 万吨，但生产量也下跌了 9.9%。缩小生产的同时库存量上涨，说明洋河的渠道出现了问题。
分产品类别来看，洋河中高档酒和普通酒营收均出现下滑，分别跌 7.2% 和 14.9%。洋河中高档酒包括梦之蓝、苏酒、天之蓝等，普通酒则包括洋河大曲、双沟大曲等。
去年洋河研发费用增长逾 6 成至 26 亿元，主要用于原酒生产基地研发投入，研发人员数量也增长近 4 成至 549 人，但销售、管理及财务费用均有不同程度的下降。
值得一提的是，今年一季度，洋河跌出了张坤的易方达中小盘基金前十大重仓股，原本位列易方达蓝筹精选第三位的洋河也跌至第九位。
2010 年，凭借蓝色经典系列酒的成功，洋河超越泸州老窖跻身白酒第一阵营。但自 2018 年起，洋河的业绩增速就开始下降甚至负增长。
目前，" 茅五洋 " 均公布了去年业绩及今年一季度业绩，仅洋河出现了营收利润下滑的问题，而根据此前泸州老窖公布的业绩预报，去年泸州老窖营收和净利润分别涨 5.3% 和 29.4%，且疫情前泸州老窖已至少连续 5 年营收实现两位数增长。
若洋河不能止住下滑的业绩，" 茅五洋 " 变成 " 茅五泸 " 只是时间的问题。
ZAKER 新闻出品
文 / 黄嘉敏
编辑 / 曾宪天
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