海外艺术基金试水中国市场意欲何为

　　近日，一则关于海外艺术品基金动向的消息引起业内关注，据称，来自以色列的名为艺术优势与帝豪奇·德隆收藏馆(Art Vantage PCC Limited& Tiroche DeLeon Collection)的艺术品基金计划进军中国市场，并将参加今年9月在上海展览中心举办的上海艺术博览会国际当代艺术展(SH Contemporary)，此外上海艺术博览会国际当代艺术展的主办方透露，还有多家海外艺术品基金将此作为推介平台。考虑到自去年秋拍以来中国艺术品市场整体回调，根据雅昌艺术市场监测中心(AMMA)最新公布的数据，2012年春拍的成交总额同比去年春拍下降34.27%，调整期的市场大环境对国内拍卖行、画廊等市场参与方都形成了考验，国内艺术品基金也在寻求突破，那么，在这样的时机和背景下，海外艺术品基金试水中国市场意欲何为？

　　背景：海外艺术品基金瞄准中国市场

　　据了解，艺术优势与帝豪奇·德隆收藏馆成立于2011年，作为一家专业的艺术品基金，其管理的资金规模目前已经达1400多万美元，近期目标则是扩充至5000万美元。帝豪奇·德隆收藏馆(Tiroche DeLeon Collection)所购买的作品主要来自全球几大新兴艺术品市场，包括中东、印度、俄罗斯等国家和地区，其中不乏亚太地区艺术家的作品，对中国和远东地区的投资约占该基金在全球投资的1/3。其联合创始人Tiroche DeLeon在接受采访时表示，虽然该基金在中国尚无募资计划，但正在考虑更广泛的在中国展开业务的可能性。

　　实际上，这并非第一家将触角延伸至中国的海外艺术品基金。

　　全球最早的艺术品基金始于1904年巴黎的“熊皮基金”(La Peau de l’ours)，2002年前后，随着全球艺术品市场的迅速增长，艺术品基金大量涌现，到2006年至2008年期间，又出现一波建立艺术品基金的新高潮。英国知名艺术市场分析机构ArtTactic的统计显示，2011年全球艺术品基金的募资规模约在96亿美元。在这些活跃的艺术品基金中，就有不少基金以中国艺术品为投资对象，它们的投资品种广泛涉及中国古董、中国画、中国当代艺术等门类。举例来说，英国著名的艺术投资基金集团美术基金(Fine Art Fund Group，FAF)，于2006年推出中国美术基金(Chinese Fine Art Fund)，专门投资中国当代艺术及传统艺术；由荷兰银行设立的中国基金(The China Fund)，则将投资目标锁定在瓷器杂项等中国传世艺术品；此外还有纽约的子午线艺术伙伴基金(Meridian Art Fund)、埃斯特拉基金(Estella Fund)都曾涉足中国艺术品领域。

　　然而，值得注意的是，众多海外艺术品基金中不乏失败的案例，成功者仅只是少数。例如纽约大通银行曾发行过一支资金总量为3亿美元的艺术品基金，但由于收藏费用导致成本太高以及投资策略失误，最终亏损竟达总资产的40%。在这种历史背景下，令人不禁疑问，艺术优势与帝豪奇·德隆收藏馆为什么会在全球范围内开展艺术品基金业务？他们的砝码是什么？

　　解密：海外艺术品基金的运作策略

　　依照经验，一般来说，艺术品基金的创始人或管理者与艺术品市场的其他传统部门(如拍卖行)的关系都非同寻常，以上文提到的美术基金为例，其首席执行官菲利普·霍夫曼是佳士得前任财务主管。深入调查后不难发现，艺术优势与帝豪奇·德隆收藏馆的联合创始人Tiroche DeLeo，拥有花旗银行私人银行的10年工作经验，并曾担任APT艺术基金(Artist Pension Trust)的负责人，另据知情人士透露，Tiroche DeLeo出身于以色列艺术交易商家族，自祖父辈便开始经营印象派艺术品，其家族在纽约至今仍运营着一家画廊。也就是说，作为艺术品基金的创始人，Tiroche DeLeo具备丰富的金融经验和艺术品营销方面的专业知识，并掌握了一定的金融资源和艺术品行业的资源，这是运作艺术品基金必不可少的条件，此为其一。

　　其二，TirocheDeLeo的职业生涯有一个特点，那就是在传统意义的艺术品营销行业中引入金融手段，不断用新的商业模式做艺术品投资，而不仅仅是基金的概念，其兴趣点在于艺术品投资与金融的结合。他曾创立ST-ART以色列艺术家孵化项目和艺术品投资顾问公司，在离开APT艺术基金之后，还曾尝试创立网上销售艺术品的平台。艺术优势与帝豪奇·德隆收藏馆艺术品基金的运作模式，实际上类似APT艺术基金的模式。

　　APT艺术基金可能是迄今为止全球规模最大的艺术品基金及艺术家推广平台，目前已经建立了一个国际性的网络，收集了世界各地上千位艺术家的近5000件作品，在全球有8个分支机构(其中包括北京)。依托这个国际性的网络，APT艺术基金与艺术经纪人、策展人合作，利用他们的资源，以国际展览推广平台兑换艺术家作品的托管权和销售权。签约后如果作品出售，分配方式采取40%归艺术家，32%归公共基金，剩余的28%用来支付APT的各项运营费用，包括投资者的投资收益。由于艺术家的市场表现会有好坏之分，在APT模式下，市场行情相对不好的艺术家可以从公共基金中均分到市场行情更好的艺术家的商业利益，从而对起步期的年轻艺术家起到一定的扶持作用。

　　艺术优势与帝豪奇·德隆收藏馆艺术品基金借鉴了APT操作模式，其基本操作模式相当于将艺术家看作能够产生收益的固定资产，基金管理者通过将艺术家作品“借贷”给全球的美术馆和其他展览机构，为艺术品资产提升价值，然后通过拍卖公司或一级市场私人藏家出手，这种操作模式可以使得基金买入艺术家作品时获得议价权，以较优惠的条件买到较好的作品。具体到该基金，其投资目标设定为全球新兴市场的年轻艺术家，先从以色列开始，逐渐扩展到中东、印度、俄罗斯，现在即将进入中国市场。

　　挑战：国内艺术品基金的竞争与前景

　　艺术优势与帝豪奇·德隆收藏馆创始人Tiroche DeLeon在接受采访时称，在未来，中国是一个相当关键的市场。

　　在过去的10年，很多海外艺术品基金失败的原因与过高的经营维护成本有关，也与过度集中于价格昂贵的西方顶级艺术家作品的市场有关。近几年随着国际艺术品市场重心由西方向东方移动，特别是中国连续两年成为全球最大的艺术品市场(据艺术品信息公司Artprice统计)，亚太地区新兴财富阶层的藏家推动艺术品价格屡创新高，这些都吸引了海外艺术品基金的注意。

　　Tiroche DeLeon认为中国艺术品基金市场的前景十分诱人，是基于以下三点因素：首先，中国当代艺术市场既庞大又年轻，对藏家和投资者而言，潜藏着很多机会；其次，长期来看，中国经济的高速发展为艺术品市场的上升趋势提供了有力支撑；再次，中国政府的政策扶持艺术产业发展。因此Tiroche DeLeon认为中国艺术品市场将成为高速增长和最盈利的市场之一，这些因素促使他看好在中国拓展业务的前景。

　　然而，艺术优势与帝豪奇·德隆收藏馆的定位主要关注于年轻的、价值还未确定的当代艺术家的作品，尤其是在本土已经有一定积累，但缺乏在国际平台上展示和推广机会的艺术新秀。问题是这种模式在中国能否成功？

　　这让我们联想到其竞争对手，即当下国内已经十分火热的几个青年艺术家推介项目。例如最近相继开幕的“中国青年艺术家扶持推广计划”(简称“CYAP”)，“首届CAFAM未来展：亚现象o中国青年艺术生态报告”，以及“青年艺术100”等等。这些艺术项目模式和特点各不相同，其中CYAP依托主办方中国对外文化交流协会的官方资源及海外专家评审团，以展览推广、媒体宣传、艺术家工作坊等方式推动艺术家走向国际平台，而CAFAM未来展则借助中国最高艺术学府的权威性，所不同的是，前者是长达5-10年的长期扶持计划，侧重学术与市场的对接，后者则每两年举办一届，强调对未来中国艺术趋势的研究。可以预见，国内艺术项目和海外艺术品基金在发掘年轻艺术家上的重合，将在艺术家资源和其他资源上展开激烈竞争，更会进一步催化中国艺术品市场关注年轻一代的趋势，他们将如何发挥各自的优势，让我们拭目以待。

来源：收藏投资导刊